它会怎么做

从 SKILL.md 抽出的真实步骤，Agent 就是按这个顺序执行的。

1. 01

   第 1 步：理解生意（此时完全不看股价）

   1. 它到底卖什么？（不要用旧印象，以公司自己的表述和收入结构为准） 2. 谁付钱？ 3. 为什么愿意付钱？ 4. 为什么不换竞争对手？

2. 02

   第 2 步：拆增长

   自己搭一条增长公式（从需求底层推到公司收入），然后用公司指引、订单、CapEx、供给约束交叉校验。必须区分：

3. 03

   第 3 步：护城河

   然后必须自问一句：**这个痛点/优势存在这么久，为什么没有被抹平？** 以及：护城河会不会因为技术栈上移、标准层标准化、开源替代而失效？

4. 04

   第 4 步：财务体检

5. 05

   第 5 步：预测未来

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   第 6 步：估值（情景法，不只看 PE）

   同时看 PE / EV-EBITDA / EV-FCF / FCF Yield / PEG / DCF / 历史与同业倍数，但结论必须落在**三情景**上：

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